Stablecoins wie USDT, USDC und DAI sind die unsichtbaren Grundlagen von DeFi. Obwohl Bitcoin Schlagzeilen macht, ermöglichen Stablecoins Milliarden an Handel, Kreditvergabe und Ertragsfarmerei.
Was macht einen Stablecoin stabil?
Ein Stablecoin ist ein digitales Asset, das einen stabilen Wert behalten soll, normalerweise an eine Fiat-Währung wie den US-Dollar gekoppelt. Im Gegensatz zu Bitcoin, das je nach Marktsentiment schwankt, strebt ein Stablecoin immer an, bei etwa einem Dollar zu handeln.
Stablecoins als Liquiditätsanbieter
Liquidität — die Fähigkeit, einen Vermögenswert schnell zu kaufen oder zu verkaufen, ohne seinen Preis wesentlich zu beeinflussen — ist das Blut eines jeden Finanzmarkts. In DeFi bestehen Liquiditätspools aus Handelspaaren wie BTC/USDT oder ETH/USDC.
Wenn Sie ETH gegen USDT auf einem DEX tauschen, handeln Sie nicht mit einer Gegenpartei — Sie handeln gegen einen Liquiditätspool. Stablecoins ermöglichen es Liquiditätsanbietern, massive Kapitalmengen mit vorhersehbarem Wert beizutragen.
Kreditvergabe und Sicherheit
DeFi-Kreditprotokolle wie Aave und Compound funktionieren, indem sie Sicherheiten akzeptieren und Kredite in Stablecoins ausgeben. Stablecoins sind die natürliche Denomination für Kredite, da beide von Vorhersagbarkeit profitieren.
Ertragsfarmerei und Kapitaleffizienz
Ertragsfarmerei — Vermögenswerte in DeFi-Protokolle einzahlen, um Zinsen oder Handelsgebühren zu verdienen — wird oft in Stablecoins denominiert. Stablecoins ermöglichen es Kapitalanbietern, vorhersehbare Renditen zu verdienen.
Vergleich der wichtigsten Stablecoins
USDT (Tether) ist das größte, USDC ist vollständig reguliert, DAI ist vollständig dezentralisiert. Jeder hat Kompromisse.
Systemische Risiken und zukünftige Stabilität
Wenn ein großer Stablecoin seine Bindung verliert, erfährt das gesamte DeFi-Ökosystem kaskadierende Liquidationen. Die Zukunft wird wahrscheinlich dezentralisierte Stablecoins beinhalten, die von Vermögensportfolios gestützt werden.
Schlussfolgerung
Stablecoins sind keine spekulativen Vermögenswerte. Sie sind grundlegend. Ihre Rolle wird nur wachsen, wenn das Ökosystem reift.
