Indices Crypto et Leur Construction
Un index crypto définit trois composants clés : critères de sélection des constituants, méthodologie de pondération et calendrier de rééquilibrage. Les critères de sélection peuvent inclure une capitalisation boursière au-dessus d'un seuil spécifique, liquidité minimale sur les principales bourses, ancienneté du projet et exclusion des stablecoins. La pondération est généralement basée sur la capitalisation boursière (comme l'indice S&P 500), poids égaux ou pondération par liquidité. Le rééquilibrage —reconstitution de l'indice pour refléter les nouveaux poids— se fait selon un calendrier (mensuel, trimestriel) ou lorsque les constituants franchissent les limites définies.
Principaux Index Crypto
L'indice Bloomberg Galaxy Crypto (BGCI) est l'un des indices institutionnels les plus largement référencés, suivant les principales cryptomonnaies avec pondération par capitalisation boursière et rééquilibrage trimestriel. CoinDesk 20 couvre les 20 actifs crypto les plus importants. DeFi Pulse Index (DPI), géré par Index Coop sur Ethereum, est un index spécifique au secteur DeFi contenant des tokens de gouvernance des principaux protocoles DeFi —Uniswap, Aave, Compound, Maker— pondérés proportionnellement par capitalisation boursière. Ceux-ci peuvent être détenus directement comme tokens ERC-20, les rendant immédiatement utilisables dans DeFi.
Produits d'Index On-Chain
Index Coop et Alongside sont les principaux fournisseurs d'index on-chain. Les produits d'Index Coop (DPI, BED —Bankless DeFi Innovation Index, icETH) sont des paniers tokenisés soutenus par les actifs constitutifs réels détenus dans les contrats intelligents Set Protocol. Acheter DPI vous donne une exposition économique directe à un panier de tokens DeFi —le contrat intelligent détient Uniswap, Aave, Compound, etc. proportionnellement. Aucun risque de contrepartie, réserves vérifiables et composables avec le reste de DeFi. L'indice Crypto Market Index 10 d'Alongside couvre les 10 principaux actifs crypto et est structuré de manière similaire.
Index Thématiques
Au-delà de l'exposition au marché global, les index thématiques captent des récits spécifiques. Un index d'« infrastructure layer-1 » pourrait détenir ETH, SOL, AVAX, NEAR et Cosmos. Un index d'« IA et calcul » pourrait inclure des tokens de réseaux de calcul décentralisés comme Render, Akash et Bittensor. Un index d'« actifs du monde réel » pourrait couvrir des protocoles tokenisant des bons du trésor, l'immobilier et le crédit privé. Les index thématiques sont des paris à haute conviction qu'un secteur spécifique surperforme, avec moins de diversification que l'exposition large du marché.
