Le règlement sur les marchés de crypto-actifs (MiCA) est le cadre réglementaire le plus complet au monde pour les cryptomonnaies. Il est entré en vigueur en décembre 2024, couvrant les 27 États membres de l'UE. Pour les utilisateurs, exchanges et projets européens, MiCA transforme fondamentalement le paysage réglementaire.
Ce que réglemente MiCA
Fournisseurs de services de crypto-actifs (CASP) — Exchanges, fournisseurs de portefeuilles, courtiers et conseillers servant des clients de l'UE. Ils doivent obtenir une autorisation dans au moins un État membre, valable ensuite dans toute l'UE.
Émetteurs de stablecoins — MiCA distingue les tokens référencés à des actifs (ART) et les tokens de monnaie électronique (EMT). Les émetteurs doivent maintenir des réserves, se soumettre à des audits et obtenir des approbations réglementaires. L'USDT et l'USDC dans leur forme actuelle ne respectent pas pleinement MiCA.
Autres crypto-actifs — Les utility tokens sont soumis à des exigences d'information allégées via un livre blanc approuvé.
Exigences clés
Les CASPs doivent ségréguer les actifs clients, respecter les exigences en capital, appliquer AML/KYC et mettre en place des mécanismes de réclamation. Fournir des services sans autorisation à des citoyens de l'UE entraîne de lourdes sanctions.
Ce qui est hors de MiCA
Les protocoles DeFi sans opérateur unique ne sont pas encore couverts. Les NFT uniques sont exclus. BTC et ETH en tant qu'actifs ne nécessitent pas d'approbation, mais les services autour d'eux oui.
Impact pour les utilisateurs
MiCA signifie une meilleure protection des consommateurs mais peut entraîner des restrictions sur les stablecoins non conformes. Comparée à l'approche américaine, MiCA offre la clarté juridique dont le marché avait besoin.
