実世界資産のトークン化は概念実証から重要な市場プレゼンスに移行しています。2024年初頭までに、公開ブロックチェーン上には100億ドル以上のトークン化された実世界資産があり——主にトークン化された米国国債とマネーマーケットファンドで、不動産、プライベートクレジット、商品から増加する表現もあります。これらの基礎となる資産上のデリバティブはより速く新しいリスク管理と収益機会を開いています。
現在の市場規模と成長
トークン化された資産のカテゴリ別内訳：トークン化された国債（最大カテゴリ）は2024年初頭に50億ドル以上——BlackRockのBUILD、Franklin TempletonのFOBXX、Ondoなどのプロトコルが主導。プライベートクレジット（Goldfinch、Maple Finance）はオンチェーンで10億ドル以上を達成。トークン化された不動産（RealT、Lofty）はトークン化された賃貸不動産の初期段階の市場。商品（トークン化された金、石油）はPaxosのPAXGとDigixのDGXが市場をリードしている。
RWAデリバティブ：次のフロンティア
トークン化された基礎資産上のデリバティブは全く新しいユースケースを可能にします：
金利スワップ： トークン化された国債はオンチェーンで金利エクスポージャーを管理するスワップと組み合わせられます。Notional Financeはオンチェーンの固定金利融資を可能にします——伝統的な金利スワップ市場のDeFi等価物。
RWA上のオプション： DeFiオプションプロトコル（Lyra、Dopex）はトークン化された資産クラス上のオプション契約をサポートするよう拡張しています。これにより機関投資家は伝統的なOTCオプション市場に相当するオンチェーンでエクスポージャーをヘッジできます。
RWAを担保とした融資： MakerDAOはすでにブロックチェーン上のスマートコントラクトに保持されたトークン化された国債に対してDAIを発行しています——中央集権的な金融インフラなしの担保付き融資。
新しい資産クラスとしてのカーボンクレジット
トークン化されたカーボンクレジット（Toucan Protocol、KlimaDAO、Flowcarbon）はブロックチェーン上でボランタリーカーボンオフセット市場を作ろうとしています。課題：カーボンクレジットの基礎となる方法論の品質が大幅に変動します。KlimaDaoの最初のバージョンはカーボンクレジットの品質問題により問題を経験しました。
機関の参加
BlackRock BUIDL（トークン化国債ファンド）の立ち上げは機関の参加が急速にスケールすることを示しました。JPMorganはProject Guardianを通じてDeFiプロトコルを使用したトークン化された資産のテストを行っています。Franklin TempletonはMoneyfund（FOBXX）をStellarとPolygonで実行しています。
個人投資家向けのアクセス
従来、これらの市場は機関投資家のみにアクセス可能でした。トークン化により、小額のRWAへのエクスポージャーへのアクセスが開かれます：Ondoの最低投資額は$1,000のUSD国債。RealTの最低投資額はトークン化された不動産のために$50〜$150。
