Algoritmisch market making drijft de liquiditeit op cryptomarkten aan. Market makers noteren tegelijkertijd koop- (bid) en verkoopprijzen (ask), waarbij ze de spread verdienen als vergoeding voor directe liquiditeit.
Wat Market Makers Doen
Het spread tussen bid en ask is de bruto-inkomsten van de market maker. Hij neemt inventarisrisico: als Bitcoin daalt na aankoop, verliest hij meer dan de verdiende spread. Dit risico beheersen terwijl de spread consistent wordt verdiend, is de kernuitdaging.
Strategieën
Basis spread rond mid — bid en ask symmetrisch noteren, breder bij hogere volatiliteit.
Inventarisgewogen pricing — bid en ask aanpassen op basis van positie om risico te verminderen.
Vermijding ongunstige selectie — geïnformeerde orderflow herkennen en spreads tijdelijk verbreden.
Cross-exchange arbitrage — op meerdere exchanges tegelijkertijd opereren met arbitragesignalen.
AMMs in DeFi
Uniswap, Curve en Balancer implementeren market making in smart contracts. Geen beheer van ongunstige selectie: LP's zijn systematisch blootgesteld aan arbitrageurs. Impermanent loss creëert systematische verliezen. Professionele market makers op CEX beheren ongunstige selectie in real-time; AMM-LP's zijn er passief aan blootgesteld.
Impact op Traders
Smalle spreads — liquide markten hebben 0,01-0,05% spreads voor grote paren.
Marktdiepte — dunne orderboeken creëren slippage voor grote transacties.
Prijsstabiliteit — actieve market makers dempen intraday-volatiliteit.
Voor SyntheticSwap-gebruikers selecteert de aggregatielaag uit beschikbare market makers voor de beste uitvoering.
