O market making algorítmico alimenta a liquidez nos mercados cripto. Os market makers cotam simultaneamente preços de compra (bid) e venda (ask), ganhando o spread como compensação pela liquidez imediata.
O que os Market Makers Fazem
O spread entre bid e ask é a receita bruta do market maker. Ele assume risco de inventário: se Bitcoin cair após a compra, perde mais que o spread ganho. Gerenciar esse risco mantendo posição plana é o desafio central.
Estratégias
Spread básico em torno do mid — cotar bid e ask simetricamente, mais amplo em condições voláteis.
Preços ponderados por inventário — ajustar bid e ask com base na posição para reduzir naturalmente o risco.
Evitação de seleção adversa — identificar fluxo informado e ampliar temporariamente os spreads.
Arbitragem cross-exchange — operar em múltiplos exchanges simultaneamente com sinais de arbitragem.
AMMs em DeFi
Uniswap, Curve e Balancer implementam market making em smart contracts. Sem gestão de seleção adversa: LPs são sistematicamente expostos a arbitragistas. A perda impermanente cria perdas sistemáticas em relação a manter ambos os ativos. Market makers profissionais em CEX gerenciam seleção adversa em tempo real; LPs de AMM estão passivamente expostos.
Impacto nos Traders
Spreads estreitos — mercados com liquidez profunda têm spreads de 0,01-0,05% para pares principais.
Profundidade de mercado — order books rasos criam slippage para negociações grandes.
Estabilidade de preços — market makers ativos atenuam a volatilidade intraday.
Para usuários do SyntheticSwap, a camada de agregação seleciona entre market makers disponíveis para a melhor execução.
