pump.fun в одном абзаце
pump.fun — лаунчпад токенов на Solana, запущенный в январе 2024 года. Любой может создать токен за минуту без кода, и токен сразу торгуется на бондинг-кривой внутри контракта платформы. Когда куплено достаточно, токен «выпускается»: его ликвидность переезжает на автоматический маркет-мейкер, и он торгуется как любой другой токен Solana. Компания, стоящая за платформой, продала собственный токен PUMP на публичной продаже в июле 2025 года. PUMP — токен SPL на Solana.
Как работает лаунчпад
- Создание. Создатель задаёт название, тикер и картинку. Всё предложение выпускается сразу, а право эмиссии отзывается, так что больше выпустить нельзя. Пресейла нет; каждый токен начинает на кривой.
- Бондинг-кривая. Контракт хранит токены и SOL, уплаченные за них. Цена — функция от числа проданных токенов, поэтому каждая покупка двигает её вверх, а каждая продажа вниз. Ранние покупатели по построению платят меньше. Платформа берёт комиссию с каждой сделки на кривой.
- Выпуск на DEX. Когда кривая продала свою долю и собрала целевую сумму SOL, контракт переносит SOL и оставшиеся токены в пул AMM. Изначально этот пул создавался на Raydium; с марта 2025 года выпуск идёт на PumpSwap, собственный AMM платформы. Токены ликвидности сжигаются протоколом, поэтому создатель не может вытащить пул.
- Комиссии создателям. С 2025 года создатели получают долю торговых комиссий, которые генерирует их токен, и на кривой, и после выпуска.
Такая конструкция убирает два классических механизма «рага»: допэмиссию и вывод пула, поэтому платформа стала местом по умолчанию для запуска мемкоинов. Остальные механизмы она не убирает, о них ниже.
Токен PUMP
PUMP был продан на публичной продаже в июле 2025 года, на самой платформе и через несколько бирж, при этом некоторые юрисдикции были исключены. Часть предложения ушла в продажу; остальное распределено команде, существующим инвесторам, экосистемным и комьюнити-программам с вестингом. Токен — стандартный SPL.
Важнее всего то, на что он даёт право. Он не даёт доли в операционной компании и не даёт договорного права на выручку платформы. Его заявленные роли — управление и «выравнивание интересов»: оператор использовал выручку для покупки PUMP на открытом рынке и говорил о комьюнити-программах и аирдропе пользователям. Ничто из этого не закреплено в контракте токена. Держать PUMP — значит держать токен, чья ценность зависит от решений, которые оператор волен изменить.
Обратные выкупы как механизм
Платформа зарабатывает комиссии в SOL со сделок на кривой, сделок на PumpSwap и программ для создателей. Обратный выкуп берёт часть этой выручки и покупает PUMP на рынке. Механический эффект — давление покупок, пропорциональное выручке платформы, поэтому токен описывают как способ держать активность платформы. Есть три оговорки. Выкуп — не сжигание, если токены затем не уничтожаются; выкупленные и удерживаемые токены можно позже продать или распределить. Он дискреционный: оператор сам определяет размер и сроки и может остановиться. И он проверяем лишь настолько, насколько известны покупающие кошельки, так что проверяйте след в блокчейне, а не анонс.
Риски
- Жизненный цикл мемкоина. Подавляющее большинство токенов, запущенных на платформе, никогда не доходят до выпуска, а большинство дошедших теряют ликвидность за несколько дней. Выручка PUMP привязана к этой активности, а она циклична: когда объём мемкоинов на Solana падает, падает и доход платформы.
- Схемы «рага», которые переживают конструкцию. Создатели скупают собственный токен пакетными транзакциями на старте и продают его тем, кто заходит следом, снайпер-боты опережают новые кривые, а токены-копии используют популярное название с другим адресом mint.
- Конкуренция. Другие лаунчпады с тем же механизмом отобрали долю рынка в 2025 году, включая площадку из экосистемы BONK. Механизм — не защитный ров.
- Внимание регуляторов. Британский регулятор выпустил предупреждение, и в декабре 2024 года платформа заблокировала пользователей из Великобритании; коллективные иски в США в 2025 году утверждали, что запущенные на ней токены — незарегистрированные ценные бумаги. Исходы могут повлиять на то, где платформа доступна.
Как хранить PUMP
PUMP — токен SPL, поэтому нужен кошелёк Solana: Phantom, Solflare или Backpack, либо Ledger через один из них. Адрес Solana — строка base58 без префикса и без memo. Важны две особенности Solana. Для каждого токена нужен токен-аккаунт, а его создание требует небольшого депозита в SOL, освобождающего от ренты; PUMP, отправленный на кошелёк без SOL, всё равно придёт, но этот кошелёк ничего не сможет отправить, пока в нём не появится SOL на комиссии. И сверьте адрес mint с официальным каналом проекта, потому что токены с названием PUMP и другими mint существуют.
Как получить PUMP без аккаунта
У PUMP есть страница монеты, и он есть в форме обмена. Два маршрута:
Через SOL:
- Откройте пару USDT TRC-20 в SOL, введите сумму и свой адрес Solana, нажмите Swap now.
- Отправьте ровно указанную сумму USDT; достаточно одного подтверждения TRC-20. SOL приходит на ваш адрес.
- В форме обмена выберите SOL как исходный актив и PUMP как актив назначения, вставьте тот же адрес, отправьте SOL.
Напрямую:
- В форме обмена выберите исходный актив и PUMP как актив назначения.
- Вставьте свой адрес Solana, нажмите Swap now, отправьте депозит; PUMP выплачивается после фиксации курса.
Маршрут через SOL оставляет в кошельке SOL на комиссии и ренту, а прямой — нет. Для выхода выберите PUMP как исходный актив в форме или обменяйте PUMP на SOL в кошельке и используйте пару SOL в USDT TRC-20. Стоимость — сетевая комиссия депозита плюс спред и сетевая комиссия выплаты, заложенные в котировку.
Ошибки, которых стоит избегать
- Кошелёк с PUMP и без SOL. Он не сможет ничего двинуть. Держите немного SOL в каждом кошельке Solana, которым пользуетесь.
- Не тот mint. Тот же тикер, другой адрес mint — стандартный трюк с копиями на Solana.
- Выкупы как гарантия. Они дискреционные и могут прекратиться.
- Слепая подпись на платформе. Используйте отдельный кошелёк для лаунчпада и читайте, что делает каждая транзакция.
USDT (TRC-20) → SOL
SOL → USDT (TRC-20)